接棒高位总龙头？ 赣能股份晋级7连板 亏损股也能雄起 这些亮点值得关注

今日（7月6日），接棒级连人气股、高位关注结束核查复牌后首日双双跌停，总龙值截至收盘，头赣跌停板封单分别超72万手与61万手。份晋虽然这两只老高位股股价回落，板亏但市场对高位连板股的损股热度却未减少，近期“横空出世”的雄起今日继续封板涨停，接力最强人气股的亮点标签，成功晋级7连板并成为两市最高标。接棒级连

重回百亿总市值，高位关注亏损股迎来爆发

自6月28日以来，总龙值赣能股份连续涨停，头赣截止今日收盘，份晋近7个交易日累计上涨近98.1%，板亏总市值达112.5亿元，重回百亿元俱乐部。公司股价连日爆发，受益于消息面和基本面连续利好。据赣能股份近日公告，公司已建成投运的光伏发电装机容量为78.4MW，市场化交易电量较上年同期增长29.12%。此外，赣能股份含超超临界发电的丰城三期扩建项目即将具备商运条件，同时，公司控股股东联合体中标75亿元赣县抽水蓄能项目。

同时受益于“火光储”，赣能股份近期成为市场亮眼人气股，但在近几份业绩报中，公司则呈现持续亏损。以今年一季报为例，赣能股份营业收入7.42亿元，同比增长25.53%；净利润亏损101万元，同比减少103.75%。公司增收不增利，主要源于燃煤价格上涨导致燃料成本增加，所属火电厂燃煤成本增大，其一季度营业成本同比增长33%。同时，公司在2021年年报中，净利润也同比大幅减少，其中又以第三、四季度为最。

高企的燃煤成本是近年来火电厂经营不佳的主要原因，不过随着国内大幅提高煤炭供应保障能力，加之水电、新能源发电量维持较快增长，煤炭市场预计保持基本平衡略显宽松态势。指出，目前多地电价已高比例上浮，伴随7月用电高峰度过，在水电满发背景下，8月火电发电需求有望环比下滑，煤炭价格有望逐步滑落，带动火电企业盈利改善，其中长协煤比例较高的火电企业盈利有望率先恢复。

成本修复催化盈利，关注利润改善逻辑

近期，超超临界发电技术概念崭露头角，且多日引爆市场行情。作为提高燃煤发电效率的新技术，其煤耗降低效果显著，近年来，国内加大其技术发展和推广进程，据中电联数据，我国6000千瓦及以上电厂供电标准煤耗由2008年的345克/千瓦时降至2021年的302.5克/千瓦时，降幅为12.3%。超超临界发电技术的火热也表明，一方面，煤电清洁化转型有望加速，另一方面，相关火电企业成本端压力有望再度减缓。

指出，过去3-4季度，在上游资源品涨价背景下，上游挤压中下游利润的现象尤为显著。下半年在供需两端压力之下，资源品涨价或趋缓。下半年经济趋势向上，当上游采掘PPI高位回落时，此时中下游板块上市公司毛利率将明显改善。这对于受上游成本困扰的中下游公司来说，会对业绩形成明显支撑。而中下游公司占A股非金融企业利润比重相对较高（超过80%），其利润率改善也将拉动整体A股非金融企业盈利。

具体方向上来看，国金证券指出，宏观层面基本不存在阻力，下半年企业盈利反转将推动市场趋势反转。参考2013年经验，当前A股企业盈利改善明显的三大方向：1）自身产业景气向上的大新能源产业链；2）需求有韧性，充分受益于原材料成本明显下降的部分中下游行业；3）充分受益于疫情修复下场景修复的部分消费品。