太阳能60亿定增落地拟投35亿理财 应收账款持续攀升周转天数增至665天

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来源：长江商报

60亿定增落地，款持（000591.SZ）资金实力得到补充。续攀

日前，转天至天太阳能发布使用闲置募集资金进行现金管理的太阳公告，公司计划使用不超过35亿元、亿拟投单笔产品不超过10亿元暂时闲置募集资金进行现金管理。定增

就在上月底，落地太阳能近60亿元定增落地，亿理将投入到9个光伏发电项目，收账升周数增并使用18亿元募资补流。

随着规模扩张，太阳能债务压力也大幅攀升。截至2022年一季度末，公司资产负债率62.86%，在手现金17.36亿元，短期借款及一年内到期的非流动负债合计近50亿元，偿债压力明显。

长江商报记者还注意到，太阳能经营负债大幅攀升。截至2022年一季度末，公司应收票据及应收账款高达106.9亿元，为同期营收7.66倍，应收账款周转率降至0.14。

随着定增落地及国补应收账款逐步回笼，太阳能的流动性压力或将缓解。

拟投35亿闲置募资理财

上月底，太阳能定增落地，共向21名发行对象发行9.02亿股股份，募资总额59.81亿元。

根据公告，本次发行对象除太阳能控股股东中国节能及中节能资本外，还包括、等头部券商，以及财通基金、诺德基金、华夏基金、兴证全球等知名公募，及USB AG等海外资本。

本次募资拟投向9个光伏发电项目及补充流动资金。按照公司战略规划，到2025年末，力争光伏电站板块实现电站累计装机20GW，光伏制造板块实现电池组件产能超26GW。

此外，太阳能拟将18亿元募资用于补充流动资金。

近年来，在大力扩产下，太阳能债务压力攀升。截至2022年一季度末，公司资产负债率62.86%，在手现金17.36亿元，同期短期借款及一年内到期的非流动负债分别达到6.01亿元及43.97亿元，负债合计256.9亿元，短期存在一定偿债压力。

就在定增到账的一周后，8月5日晚间，太阳能发布使用闲置募集资金进行现金管理的公告，公司计划使用不超过35亿元、单笔产品不超过10亿元暂时闲置募集资金进行现金管理，在该现金管理额度内，资金在一年内可以滚动进行使用。

截至8月5日，太阳能累计使用募集资金9.72亿元，余额50亿元。

长江商报记者注意到，近年来，太阳能交易性金融资产一直为0，公司此前也并未投入如此高昂的金额进行投资理财。2021年，公司仅使用暂时闲置的募集资金3.7亿元购买了股份有限公司的“企业金融人民币结构性存款产品”，全部本金及收益于当年5月26日到账，收到本金3.7亿元，获得收益86.57万元。截至2021年末，太阳能委托理财发生额仅为7.4亿元。

太阳能表示，本次使用闲置募集资金进行现金管理，到期后将归还至募集资金专户。

应收账款及票据为营收7.66倍

公开资料显示，太阳能的前身是重庆中药，1996年登陆深交所，后更名为桐君阁。2015年，太阳能借壳上市。

据悉，太阳能是国内第一家以太阳能发电为主、太阳能电池组件制造为辅的公司。公司专注于太阳能综合应用，致力于光伏电站、光伏制造两大主营业务。

2018—2021年，太阳能的运营装机量分别为3.21GW、3.83GW、4.24GW、4.27GW，光伏发电营收分别为31.09亿元、37.21亿元、40.56亿元、44.49亿元，占总营收的比重分别达到61.72%、74.26%、76.46%、63.41%。

2021年，公司持续推进光伏电站高质量投资建设和收购，截至2021年底，公司运营电站约4.27GW、在建电站约0.7GW、拟建设电站（已取得备案的平价项目）或经签署预收购协议的电站约1.12GW，合计约6.09GW。

近年来，光伏行业发展迅速，太阳能业绩也随之迅速增长，2015—2021年，公司净利润保持增势，从4.73亿元增至11.81亿元。

然而，近年来可再生能源补贴资金缺口明显，光伏补贴结算周期较长，2021年全年，太阳能共计收到电费补贴14.84亿元，其中国补13.11亿元，期末尚未结算补贴金额97.44亿元，较上年增加16.74亿元。

受此影响，太阳能今年一季度营业总收入达13.96亿元，同比下滑11.58%；归属于母公司股东的净利润达2.615亿元，同比下滑7.76%。

太阳能解释称，一季度营收净利双双下滑的原因在于：疫情对物流的影响，太阳能产品出货量减少；个别电站大区受天气影响光照幅度在2月间降低，发电量比去年同期减少；2021年底公司对外转让了潞安公司（50兆瓦发电项目）股权。

与此同时，公司应收账款持续增长。2017—2021年，太阳能应收票据及应收账款合计分别为46.18亿元、63.28亿元、71.35亿元、85亿元、99.43亿元。截至2022年一季度末，太阳能应收票据及应收账款已经高达106.9亿元，而同期，公司营收仅为13.96亿元，应收票据及应收账款金额为营收7.66倍。

应收账款节节攀升，太阳能的回款能力也在步步下降。2017—2021年，太阳能应收账款周转天数分别为295.3天、391.2天、483.6天、530.5天、473.2天，周转率分别为1.22、0.92、0.74、0.68、0.76。2022年一季度，太阳能应收账款周转天数已经高达665天，应收账款周转率低至0.14。

不过，8月1日，太阳能在投资者互动平台表示，公司截至2021年底，国补应收金额92.94亿元。国家发布并拨付补贴后，公司下属发电项目公司会收到相应通知，无论金额多少，对公司现金回笼都有积极影响。公司上半年也有少部分补贴结算。公司也积极跟踪政策走向，期望补贴能够尽早到账。