长江证券：维持中国电力买入评级 22Q3新能源业务表现有望企稳

长江证券发布研究报告称，长江维持（02380）“买入”评级，证券中国预计2022-24年业绩为23.28/36.79/47.58亿元，维持对应EPS为0.19/0.3/0.38元。电力8月18日，买入中煤电力与公司签署战略合作协议，评级双方在煤电联营、业务有望煤电与新能源联营等方面进行深入交流。表现中煤集团作为我国两大煤炭央企，企稳2022年3月末煤炭产能超2亿吨，长江在煤价持续高位运行背景下，证券中国此次进行战略合作有望平滑公司火电主业业绩，维持长期来看，电力通过本次战略合作也有望对其后续资源获取等方面实现互利共赢。买入

报告中称，评级风光方面，公司三季度实现风电业务售电量20.66亿千瓦时，同比+46.86%；实现光伏售电量29.84亿千瓦时，同比+38.91%。风电及光伏售电量增速分别较上半年增速提升10.58个百分点及9.74个百分点。该行认为，公司风光售电量增速持续提升一方面系装机持续扩张拉动，另一方面或系三季度全国来风及光照条件同比转好拉动。水电方面，受持续偏枯来水影响，公司三季度水电售电量达到37.8亿千瓦时，同比-39.3%。而由于水电成本项主要为固定成本，因此电量同比回落预计会给水电业务业绩带来更大影响。但整体来看，在三季度新能源业务快速增长拉动下，公司三季度清洁能源业务业绩或能实现稳健业绩表现。

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