招商证券(香港)：维持小鹏汽车-W增持评级 目标价134港元

（香港）发布研究报告称，招商证券W增维持（09868）“增持”评级，香港小鹏目标价134港元，维持对应5.5x2022E P/S。汽车公司于9月21日晚正式发布小鹏G9，持评定位中大型纯电豪华SUV，港元共推出6款车型，招商证券W增售价30.99-46.99万元，香港小鹏将于10月底开启交付。维持车型亮点：800V高压快充、汽车全场景XNGP、持评X-EEA 3.0架构、港元智能座舱及高配搭载豪华配置，招商证券W增指引月销量一万辆。香港小鹏

报告中称，维持G9的发布将进一步丰富公司的产品组合，提升产品线高度至30万元人民币以上区间，盈利能力有望改善，该行从定价策略看仍有一定的改善空间，关键点在于公司需要在产品销售弹性、成本控制、销量预期、盈利能力等方面有更好平衡，根据自有的资源做出取舍，该行关注公司后续是否会进一步微调定价策略。

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