光大期货：印尼出口砸盘 棕油领跌市场

1、期货本周大宗商品回落，印尼美联储加息预期升温、出口美元走强、砸盘棕油原油回落等打压大宗商品市场。领跌美豆价格从阶段性高点回落，市场但相对于品种走势偏坚挺。期货基本面上，印尼市场缺乏引导，出口等待月底的砸盘棕油面积报告指引。美豆播种接近五年均值，领跌产区天气呈现高温干燥趋势，市场机构预计7-9月产区气温大概率偏高，期货降水偏少，印尼引发市场对未来天气的出口担忧。巴西月度出口量继续环比同比萎缩，阿根廷上调国内生柴搀兑比例令阿根廷豆类出口或进一步萎缩。抛出宏观题。

2、海关数据显示，5月大豆进口约966.5万吨，环比增加19.6%，同比增加0.57%。预计6月大豆923万吨，7月预计720万吨，8月预计690万吨。6月进口大豆拍卖持续，国内大豆供给充足，压力较大。与此同时，由于需求疲软，下游需求难以承接增加的豆粕供给，豆粕库存攀升，豆粕胀库现象仍有发生。大豆周压榨量不及预期，导致大豆库存攀升。对于后期，能繁母猪存栏环比增加，生猪饲料前景有望改善但需要时间。豆粕消费最悲观时候或已经过去，密切关注后续变化，基差预计震荡走高。单边方面，考虑到美豆高位震荡，豆粕保持震荡走势。商品近期的普跌，反弹动能增加。操作上，建议区间保持偏多思路。

3、本周国内外油脂期价下挫，油领跌市场。印尼出台多项出口政策促进棕油出口，数据也支持印尼棕油出口加快的预期。下周印尼或将出台更多的国内政策，以控制国内油脂价格和果串价格，关注。马来方面，高频数据显示，马棕油6月1-10日出口环比增加，6月1-15日出口环比减少，未来产量和出口的剪刀差趋势或加剧。葵花籽方面，乌克兰农业部周五在一份声明中说，乌克兰的春播已经结束。虽然早些时候预测的作物种植面积为1420万公顷，但最终只达到了1340万公顷。相比之下，去年种植面积为1690万公顷。葵花籽种植总面积为470万公顷，也低于上年。目前，油脂基本面供需持续向好转变，市场的多头情绪阵营解甭，但市场持续急跌至关键位附近，价格止跌反弹概率增加，不建议单边追空，等待反弹更好价位。套利方面，棕油反套、豆油正套参与。

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