中金：维持普拉达跑赢行业评级 目标价升至70港元

中金发布研究报告称，中金维持（01913）“跑赢行业”评级，维持目标价上调25%至70港元。普拉公司2022年度EBIT同比增长59%至7.76亿欧元，达跑对应18.5%EBIT利润率，赢行业评超过市场一致预期7.22亿欧元7%。升至同时计划2022年派息每股0.11欧元并表达了2023年实现高于行业水平增长的港元雄心。Prada将于1Q23业绩发布日（2023年5月11日）起开始发布季度业绩更新。中金

报告中称，维持管理层于业绩会表现出自信和乐观，普拉重点评论如下：1）2023年至今，达跑中国区销售正增长势头乐观，赢行业评整体运营速度较2H22加速：其中欧洲增长放缓，升至亚洲增长加速，港元美国单位数增长但美国客群消费有双位数增长，中金中东地区增速与2022年相当。2）零售收入于3Q22同比增长32%（较3Q19增长59%），于4Q22同比增长14%（较4Q19增长44%）。

3）2022年零售均价提升是由全价销售比例提高和涨价共同作用而成（二者贡献相当）。管理层对于当前毛利率水平表示满意并预计零售均价在2023年将进一步提高，主要受产品结构改善作用，而直接涨价的影响较小。4）2023年，管理层预计经营杠杆和EBIT利润率会进一步提升。5）2023年会重点发展Prada品牌和MiuMiu品牌的皮具品类。6）新增的珠宝业务主要针对高净值人群，用于从新角度触达现有客户和吸引新客户。